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七禾網(wǎng)對話(huà)寇?。浩跈嗍亲罹艿慕鹑谕顿Y工具

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-11-15 17:48:20 來(lái)源:七禾網(wǎng) 作者:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:與嘉賓的對話(huà)僅作為研究之用,不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

寇健

CME特約講師,基金經(jīng)理,具有超過(guò)28年的期貨期權投資交易經(jīng)驗,并在交易過(guò)程中取得豐厚業(yè)績(jì),其交易種類(lèi)涉及原油、金屬、股指、個(gè)股、農產(chǎn)品等期貨、期權。

1986年于亞利桑那州菲尼克斯的國際管理研究生院(雷鳥(niǎo)校區)獲得金融碩士學(xué)位 (MBA).1986年到1988年的2年間,他作為紐約摩根斯坦利的期權交易員,曾交易新興國家股票指數期權。他經(jīng)歷了1987年股災,但他依舊在期權交易中獲利。

1988年到1991年,作為花旗銀行香港亞洲地區期權交易員,他經(jīng)歷了1989年香港市場(chǎng)崩盤(pán),但他借助豐厚的經(jīng)驗和沉著(zhù)的判斷依舊在恒生指數套利交易中獲利。

1991年到2002年期間,寇健先生曾擔任新加坡大華銀行衍生品交易部門(mén)負責人。他管理的數億美元的期權基金在11年間成功獲利10年。主要的投資產(chǎn)品有:日經(jīng)225指數期貨和期權、S&P 500指數期貨和期權。

2002年,他開(kāi)始從事原油衍生品交易。

2011-2013年他管理的期權期貨資產(chǎn)組合三年獲得了240%的豐厚回報。

 

精彩語(yǔ)錄:

如果一種產(chǎn)品在數個(gè)交易所交易, 交易所風(fēng)險,一定要作為選擇的第一考慮項目。

期權是市場(chǎng)的保險, 是頭寸的保險, 明白了這個(gè)道理, 就知道怎么在期權市場(chǎng)中獲利。

個(gè)人是渺小的, 與市場(chǎng)相比,頭寸再大也是渺小的,不好好管理風(fēng)險,再大的機構也會(huì )破產(chǎn)。

投資芝加哥商品交易所(CME)的汽油和原油價(jià)差合同,盈利非常好。

最關(guān)注的是每個(gè)星期三紐約時(shí)間早上十點(diǎn)半美國能源總署每星期原油和原油產(chǎn)品庫存統計數據。

第一,我絕不做滿(mǎn)倉,只做三分之一的倉位;第二,利用期權保護頭寸,“留得青山在,不怕沒(méi)柴燒?!?,“任憑弱水三千我只取一瓢飲”, 絕對不要貪,要敬畏市場(chǎng)。

最大的感悟是要敬畏市場(chǎng),順勢而行,知錯就改。操盤(pán)手就怕不認錯,不認錯的結果就是真金白銀的損失,任何一個(gè)個(gè)人在市場(chǎng)里都是非常非常渺小的。

我還是相信一句老話(huà):"不熟不做。"

做統計套利,一般不看市場(chǎng)方向,我只看芝商所(CME)汽油和原油的價(jià)格關(guān)系,這個(gè)價(jià)格關(guān)系我看漲。

非??春蒙虾F谪浗灰姿娜嗣駧哦▋r(jià)的原油期貨合同, 這個(gè)期貨合同會(huì )增加我們對原油價(jià)格的定價(jià)權。

我相信一定會(huì )出現迪拜商品交易所(DME)阿曼原油期貨(OQD)和上海期貨交易所人民幣定價(jià)的原油期貨合同之間套利的機會(huì )。

鐵礦石是中國經(jīng)濟的晴雨計。

看好中國經(jīng)濟,就應該看好鐵礦石價(jià)格。

利用芝商所(CME)原油和汽油的期權, 做裂解價(jià)差統計套利,比直接用期貨來(lái)做,收益相對比較大。

期權可以說(shuō)是人類(lèi)有史以來(lái)創(chuàng )造的最精密的金融投資工具。

統計套利主要有價(jià)差風(fēng)險和保證金風(fēng)險。不做滿(mǎn)倉,留有余地。

期權是三維的、立體的。

在交易平臺選擇上建議使用芝加哥商品交易所電子交易平臺(GLOBEX)。


寇健老師作為演講嘉賓參與11月29日的“中國私募 走向海外”高峰論壇(上海),分享他28年的交易經(jīng)驗,感興趣的投資者可了解參與。

鏈接:http://www.yfjjl6v.cn/article/210419-1.html

 

 

七禾網(wǎng)1、寇健先生您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您具有超過(guò)28年的期貨期權投資交易經(jīng)驗,請問(wèn)當時(shí)為什么會(huì )選擇交易員這份工作?

 

寇?。?/span>小時(shí)候看過(guò)茅盾的小說(shuō)"子夜", 當時(shí)就對股票交易所感興趣,但在當時(shí)的歷史條件下, 交易只能是夢(mèng)想。1986年在美國商學(xué)院畢業(yè)之后,正趕上摩根士丹利計劃走向世界,“天時(shí)”幫助了我,就進(jìn)了摩根士丹利國際股票指數期貨期權小組。

 

 

七禾網(wǎng)2、當時(shí)您在摩根士丹利主要做哪些工作?這段工作經(jīng)歷對您的交易有哪些幫助?

 

寇?。?/span>我主要是做香港恒生指數統計套利,具體說(shuō)就是恒生指數股票同時(shí)賣(mài)出恒生指數期貨,鎖住利潤。

當時(shí)正好是1987年股災,我們賺了很多錢(qián)。因為我們的頭寸是100% 對沖掉了, 但是香港期貨市場(chǎng)關(guān)門(mén)了,我們賣(mài)空期權的利潤用了2年的時(shí)間才拿回來(lái),所以我在 華爾街人生的第一課中學(xué)到了什么叫交易所風(fēng)險(Exchange Risk)。

我現在的經(jīng)驗是:如果一種產(chǎn)品在數個(gè)交易所交易, 交易所風(fēng)險,一定要作為選擇的第一考慮項目,一定要首先選擇歷史悠久,財力雄厚,信用優(yōu)秀,像芝加哥商品交易所(CME)這樣的。

 

 

七禾網(wǎng)3、從您的履歷表中可以看到,您的交易業(yè)績(jì)非常好,比如1991年到2002年期間,您管理的數億美元的期權基金在11年間成功獲利10年。請問(wèn)您覺(jué)得自己能獲得這么好業(yè)績(jì)的核心原因在哪?

 

寇?。浩跈嗍鞘袌?chǎng)的保險, 是頭寸的保險, 明白了這個(gè)道理, 就知道怎么在期權市場(chǎng)中獲利。同時(shí),期權交易要有嚴格的風(fēng)險管理,就如同保險公司的再保險。這樣就有了一個(gè)長(cháng)期盈利的理念和模式。當時(shí)我在新加坡的大華銀行,至今我都非常感激銀行的主席黃祖耀先生給我這個(gè)機會(huì )和對我的支持。

 

 

七禾網(wǎng)4、在新加坡大華銀行您主要負責什么工作?您在銀行學(xué)到了哪些知識?

 

寇?。?/span>我是當時(shí)是新加坡大華銀行衍生品部門(mén)的負責人,基本上我們有兩項工作。 第一:銀行自營(yíng)的日經(jīng)225期權波動(dòng)率套匯;第二項工作:為銀行設計發(fā)展股票指數相關(guān)的無(wú)風(fēng)險儲蓄產(chǎn)品。

銀行是一個(gè)體系,我學(xué)到了如何在這個(gè)體系中和其他的部門(mén)合作,學(xué)到了如何將小團隊溶于一個(gè)大團隊。當時(shí)正趕上巴林銀行破產(chǎn)事件,我學(xué)到了:個(gè)人是渺小的, 與市場(chǎng)相比,頭寸再大也是渺小的,不好好管理風(fēng)險,再大的機構也會(huì )破產(chǎn)。

 

 

七禾網(wǎng)5、2014年和2015年,您主要投資哪些品種?收益情況如何?

 

寇?。?/span>主要做原油裂解價(jià)差統計套利,具體說(shuō)就是投資芝加哥商品交易所(CME)的汽油和原油價(jià)差合同,盈利非常好。

 

 

七禾網(wǎng)6、在交易時(shí),您會(huì )關(guān)注基本面信息嗎?如果有,您主要關(guān)注哪些內容?

 

寇?。?/span>會(huì )的,最關(guān)注的是每個(gè)星期三紐約時(shí)間早上十點(diǎn)半美國能源總署每星期原油和原油產(chǎn)品庫存統計數據。

 

 

七禾網(wǎng)7、這么多年里,您是否有經(jīng)歷過(guò)大的虧損?如果有,那又是什么原因造成的?

 

寇?。?/span>從來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)。第一,我絕不做滿(mǎn)倉,只做三分之一的倉位;第二,利用期權保護頭寸,“留得青山在,不怕沒(méi)柴燒?!?,“任憑弱水三千我只取一瓢飲”, 絕對不要貪,要敬畏市場(chǎng)。

 

 

七禾網(wǎng)8、您的交易生涯超過(guò)28年,交易給您最大的感悟是什么?

 

寇?。鹤畲蟮母形蚴且次肥袌?chǎng),順勢而行,知錯就改。操盤(pán)手就怕不認錯,不認錯的結果就是真金白銀的損失,任何一個(gè)個(gè)人在市場(chǎng)里都是非常非常渺小的。


責任編輯:翁建平
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