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七禾網(wǎng)專(zhuān)訪(fǎng)王渝晟:基本面選擇品種,程序化選擇時(shí)機

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-12-24 08:20:33 來(lái)源:七禾網(wǎng)期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

QQ截圖20141222122542.jpg

王渝晟


武漢人,畢業(yè)于中南財經(jīng)政法大學(xué)。99年開(kāi)始證券交易,后投入外匯和期貨交易,基本面研究與程序化交易相結合,交易理念以趨勢跟蹤為主,投資風(fēng)格追求安全與穩定,多年期貨從業(yè)經(jīng)歷,曾在永安任商品分析師和程序化對接人。

第八屆全國期貨實(shí)盤(pán)大賽中,王渝晟所帶領(lǐng)團隊指導的客戶(hù)憑借5.37的累計凈值,153.59%的參考收益率和17.74%的最大回撤,獲得了程序化組第一名。


精彩語(yǔ)錄:


平時(shí)交易的話(huà),一般回撤都控制在10%以?xún)取?/strong>

回撤過(guò)大一般主要是兩個(gè)原因,一個(gè)是總體倉位過(guò)重,一個(gè)是出現意料外的極端行情。我一般傾向于控制總體倉位,然后將策略分散化,趨勢跟蹤、區間震蕩、日內短線(xiàn)進(jìn)行搭配,然后將高買(mǎi)低賣(mài)的突破型策略和高拋低吸的震蕩型策略進(jìn)行搭配。

如何減少不利行情的倉位以及適當增加有利行情的倉位是比策略本身更重要的課題。

一般來(lái)說(shuō)單個(gè)品種的倉位不超過(guò)15%,隔夜倉位控制在25%以?xún)取?/strong>

如果想追求大利潤的話(huà),還是需要捕捉商品的趨勢性大行情。

基本上每年都會(huì )有幾個(gè)品種會(huì )走出大幅度的單邊趨勢,基本上只要抓住一兩個(gè),整體的收益率就會(huì )很理想。

如果不關(guān)注基本面,只看技術(shù)面和策略本身,在幾個(gè)不同品種里面選擇類(lèi)似的技術(shù)圖形和策略的前提下,是很難知道哪些品種后期更容易有大趨勢行情的。

真正決定某個(gè)品種是不是有大行情,不是技術(shù)面決定的,是基本面決定的。

由基本面來(lái)選擇品種,由程序化來(lái)選擇買(mǎi)賣(mài)時(shí)機,這樣更容易有效率。

我在趨勢型的程序化策略里面,主要是以技術(shù)指標來(lái)構建的。

基本面供需矛盾不大的品種,很難走出趨勢大行情。

從基本面尋找供需嚴重失衡,尤其是供需矛盾很難調和的品種,那樣的話(huà)這個(gè)品種走出大趨勢行情的概率會(huì )非常大。

一般情況下是趨勢策略搭配震蕩策略及日內短線(xiàn)策略,主要目的是分散風(fēng)險,平滑資金曲線(xiàn)。

在趨勢型策略里面K線(xiàn)形態(tài),均線(xiàn),成交量用的比較多,另外有時(shí)候還會(huì )參考基本面的情況作為動(dòng)態(tài)參數進(jìn)行調整。

我是基本面和程序化結合起來(lái)做的,那樣的話(huà)程序化的很多參數和策略的組合搭配需要結合基本面綜合考慮再進(jìn)行調整,基本上每天盤(pán)前我都會(huì )對策略和組合進(jìn)行修改和微調。

在程序化執行的開(kāi)平倉的層面上,我一般都讓程序自動(dòng)執行,但是在品種選擇、策略選擇、資金分配和組合搭配的層面上,我經(jīng)常進(jìn)行人工干預。

策略用完了,就會(huì )當做一個(gè)模板,做好詳細的運行日志和總結然后保存起來(lái),供以后開(kāi)發(fā)時(shí)做參考。

當這個(gè)策略最針對的行情來(lái)臨的時(shí)候收益率不理想,或是針對性行情很難再遇見(jiàn)的時(shí)候,那么基本上這個(gè)策略就不適用了。

我覺(jué)得適用性廣且長(cháng)期穩定盈利的策略是不存在的。

比較關(guān)注策略的年化收益率和最大回撤的比值,回撤時(shí)期策略曲線(xiàn)的弧度以及回撤的累計時(shí)間長(cháng)度。

成熟的交易系統不需要很復雜,反而越簡(jiǎn)單越好,只需要包含入場(chǎng),出場(chǎng),資金管理等交易系統構成要素,能實(shí)現在行情不利的時(shí)候控制回撤,能在行情有利時(shí)擴大盈利,就算是好的交易系統。而交易系統只是交易的一部分,更重要的是成熟的交易心態(tài)。

擁有好的交易心態(tài)需要對交易有深刻的理念,對系統有足夠的信心,對盈虧有坦然的沉著(zhù)。

很多時(shí)候越是自己開(kāi)發(fā)的策略,越是能心態(tài)穩定。

程序化是交易初學(xué)者最好的入門(mén)途徑,因為程序化策略包含了入場(chǎng),出場(chǎng),加減倉,資金管理等全方位的交易系統構成要素,對于初學(xué)者而言,可以更好的理解交易系統的各方面的重要性,從而少走很多的彎路。

對于交易進(jìn)階者而言,程序化又提供了直觀(guān)的歷史回測和數據檢驗,為驗證和完善交易系統提供了最好的平臺支持。

對于交易高手而言,程序化是提高交易效率的好工具,同時(shí)搭載多種不同交易策略,同時(shí)監控多個(gè)市場(chǎng)的不同品種,同時(shí)達到最快的下單速度,對于高手而言是如虎添翼的效率提升。

從風(fēng)險收益的層面上講,學(xué)習程序化屬于難得的學(xué)習成本不高,但是潛在收益極大的技能,算得上是一本萬(wàn)利的買(mǎi)賣(mài)。

學(xué)好編程確實(shí)很難,但是程序化編程卻很簡(jiǎn)單。

可以從最簡(jiǎn)單的程序化語(yǔ)法學(xué)起,文華應該是這幾個(gè)主流程序化平臺里面語(yǔ)法最簡(jiǎn)單的,學(xué)起來(lái)很容易。



七禾網(wǎng)1、王渝晟先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國的專(zhuān)訪(fǎng)。由您帶領(lǐng)的團隊指導客戶(hù)憑借5.37的累計凈值,153.59%的參考收益率和17.74%的最大回撤,獲得第八屆期貨實(shí)盤(pán)大賽程序化組第一名。請問(wèn)您覺(jué)得這個(gè)賬戶(hù)能獲得這么好成績(jì)的核心原因是什么?


王渝晟:首先感謝七禾網(wǎng),然后這次比賽期間我重點(diǎn)關(guān)注的幾個(gè)品種都走出了理想的預期行情,我覺(jué)得可能算是運氣比較好吧。其實(shí)在比賽這個(gè)層面上,高手有很多,從短時(shí)間的比賽結果來(lái)看可能狀態(tài)、運氣和市場(chǎng)行情的配合都占了比較大的比重。



七禾網(wǎng)2、請問(wèn),比賽賬戶(hù)回撤17.74%對于量化交易來(lái)說(shuō)是否偏高?您平時(shí)交易回撤一般控制在什么范圍?


王渝晟:確實(shí)是偏高的,對于競技比賽來(lái)說(shuō),想要獲得好名次追求高收益可能需要在風(fēng)險管理和倉位控制上設置更激進(jìn)的戰略。這次參加比賽我有兩個(gè)賬戶(hù),一個(gè)策略偏激進(jìn),后來(lái)是第一名。另一個(gè)偏穩健,在比賽截止之前是第三名,最大回撤在7%左右,因為賽制規則只能有一個(gè)賬戶(hù)得獎,所以在比賽最后一天把第三名賬戶(hù)給退賽了,還是比較可惜。平時(shí)交易的話(huà),一般回撤都控制在10%以?xún)取?/strong>



七禾網(wǎng)3、在回撤控制上,您一般如何操作?怎樣在控制好回撤的同時(shí)提高賬戶(hù)的收益率?


王渝晟:我感覺(jué)回撤過(guò)大一般主要是兩個(gè)原因,一個(gè)是總體倉位過(guò)重,一個(gè)是出現意料外的極端行情。一般傾向于控制總體倉位,然后將策略分散化,趨勢跟蹤、區間震蕩、日內短線(xiàn)進(jìn)行搭配,然后將高買(mǎi)低賣(mài)的突破型策略和高拋低吸的震蕩型策略進(jìn)行搭配。然后對于極端行情做好足夠的思想重視,專(zhuān)門(mén)制定面對極端行情的預備方案。關(guān)于怎么提高收益回撤比可能是所有期貨投資者都會(huì )思考的問(wèn)題,我個(gè)人的思路是在做好風(fēng)險控制的基礎上,結合基本面綜合評估各個(gè)品種或行情的強弱程度,對于強勢的品種或機會(huì ),給予更大的戰略?xún)A斜。



七禾網(wǎng)4、您表示一切利潤和風(fēng)險的核心在于倉位控制,可以看出您對倉位控制十分重視,那請問(wèn),您交易時(shí)會(huì )怎樣控制賬戶(hù)的倉位?


王渝晟:是的,對我而言,如何減少不利行情的倉位以及適當增加有利行情的倉位是比策略本身更重要的課題。我在交易時(shí)倉位的分配還是要具體根據品種的特性,策略的歷史表現以及是否屬于強勢品種或機會(huì )來(lái)決定的,不同情況間的差異很大。一般來(lái)說(shuō)單個(gè)品種的倉位不超過(guò)15%,隔夜倉位控制在25%以?xún)取?/strong>



七禾網(wǎng)5、除了倉位控制,您還會(huì )通過(guò)哪些措施來(lái)控制賬戶(hù)的風(fēng)險?


王渝晟:我認為凡是有可能影響到交易系統正常運行的事情,都屬于風(fēng)險管理的要素。比如斷電、斷網(wǎng)、電腦故障、外來(lái)影響、身體狀況等等等等。我針對每一項風(fēng)險要素都做了一套風(fēng)險預案,那樣突發(fā)事件發(fā)生的時(shí)候可能會(huì )更沉著(zhù)一些。



七禾網(wǎng)6、一般程序化交易不太注重基本面的研究,但您很重視,請問(wèn)基本面研究對您的程序化交易有哪些幫助?您是否會(huì )在策略中結合技術(shù)指標?


王渝晟:就我個(gè)人的風(fēng)格來(lái)說(shuō),如果想追求大利潤的話(huà),還是需要捕捉商品的趨勢性大行情,一般而言,基本上每年都會(huì )有幾個(gè)品種會(huì )走出大幅度的單邊趨勢,基本上只要抓住一兩個(gè),整體的收益率就會(huì )很理想。

如果不關(guān)注基本面,只看技術(shù)面和策略本身,在幾個(gè)不同品種里面選擇類(lèi)似的技術(shù)圖形和策略的前提下,是很難知道哪些品種后期更容易有大趨勢行情的。那么只能把資金按照一定的比例,分配到不同的品種上面,把策略同時(shí)跑起來(lái),如果監控的品種比較少,那么有可能真正大行情的品種被我們漏掉了,如果同時(shí)監控很多品種,那么對資金要求比較高,而且分配到每個(gè)品種上的倉位就比較小,就算某個(gè)品種抓到了大行情,整體的資金利用效率也沒(méi)有做到最好。到后來(lái)我感覺(jué)更重要的方面是如何選擇最合適的品種和時(shí)機。再好的程序化策略,碰到了品種行情不配合的時(shí)候,也是很無(wú)奈的事情。比如說(shuō)一個(gè)非常優(yōu)秀的趨勢性策略,開(kāi)啟自動(dòng)交易以后,品種陷入長(cháng)時(shí)間的橫盤(pán)寬幅震蕩,時(shí)間成本、機會(huì )成本和資金成本的損失就會(huì )很大,還容易對整個(gè)交易的節奏帶來(lái)負面影響。但是不能說(shuō)策略本身不好,而是品種和時(shí)機沒(méi)有配合好。另一個(gè)方面來(lái)講,如果碰到了好的強勢品種,好的時(shí)機介入,哪怕很普通的策略都可以賺到大利潤。

那么如何來(lái)把握品種和時(shí)機呢,經(jīng)過(guò)很多次嘗試以后,我覺(jué)得基本面研究結合程序化交易是個(gè)很好的方向。因為真正決定某個(gè)品種是不是有大行情,不是技術(shù)面決定的,是基本面決定的。我覺(jué)得由基本面來(lái)選擇品種,由程序化來(lái)選擇買(mǎi)賣(mài)時(shí)機,這樣更容易有效率。


我在趨勢型的程序化策略里面,主要是以技術(shù)指標來(lái)構建的。



七禾網(wǎng)7、您是根據基本面選擇品種,程序化選擇時(shí)機,請問(wèn),您這種方法具體如何使用?


王渝晟:主要是先從基本面篩選出供需嚴重失衡,供需矛盾很難調和的品種,作為重點(diǎn)品種關(guān)注起來(lái),然后從技術(shù)面資金面市場(chǎng)情緒現貨市場(chǎng)倉單情況等多方面因素綜合分析,制定交易的計劃方案,再從強勢品種的品種特性和行情節奏,通過(guò)量化分析手段專(zhuān)門(mén)設計針對當前品種當前行情的最優(yōu)化策略組合,以趨勢跟蹤為主,區間震蕩和日內短線(xiàn)為輔,搭載不同的出入場(chǎng)以及加倉策略做一個(gè)優(yōu)化的策略組合,目標是在風(fēng)險可控的前提下,追求大行情的利潤最大化。



七禾網(wǎng)8、您分析基本面主要會(huì )關(guān)注哪些信息?


王渝晟:主要是關(guān)注供求關(guān)系和供需矛盾。一般來(lái)講,基本面供需矛盾不大的品種,很難走出趨勢大行情。我一般傾向于從基本面尋找供需嚴重失衡,尤其是供需矛盾很難調和的品種,那樣的話(huà)這個(gè)品種走出大趨勢行情的概率會(huì )非常大。比如說(shuō)去年底就開(kāi)始一直下跌的黑色板塊,還有今年底大幅單邊的股指和化工板塊,外匯的美元,國際的原油,都是這樣。



責任編輯:翁建平
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