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期貨中國專(zhuān)訪(fǎng)曹靈波:把風(fēng)險控制住,早晚可以盈利

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-10-27 13:17:15 來(lái)源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

曹林波.jpg


曹靈波


1984年畢業(yè)于四川大學(xué)數學(xué)系畢業(yè),1994年獲得加拿大皇后大學(xué)數學(xué)博士。先后在包括北方電信等多家軟件公司擔任軟件工程師和項目負責人。


2000年獲得C++創(chuàng )建人Iva Jacbson和Dave Thomson天使投資,在加拿大多倫多創(chuàng )建Datacow Technologies, 從事金融軟件的開(kāi)發(fā),所開(kāi)發(fā)的投資分析軟件EZstock被多家軟件評測機構評為最佳股票投資分析工具,并且被北美最大的證劵經(jīng)紀商Charles Schwab 推薦給其客戶(hù)使用,在北美有擁有超過(guò)1萬(wàn)多個(gè)用戶(hù)。


2004年回國創(chuàng )立銀禾軟件公司,從事軟件外包業(yè)務(wù),客戶(hù)包括Allstate, InfoUSA等美國100強,以及國內的中海地產(chǎn)、龍湖地產(chǎn)、東方園林等行業(yè)巨頭,2006年還隨同加拿大工商代表團在當時(shí)加拿大總理帶隊下獲得溫家寶總理的接見(jiàn)。


2010年與Alex 和陶顧中先生共同創(chuàng )建愛(ài)格金融工程公司。


期貨中國網(wǎng)程序化排行榜http://cx.7hcn.com/“愛(ài)格”系列賬戶(hù)管理者。


訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:


我們關(guān)注的是純技術(shù)層面的短期波動(dòng),更多是用博弈的角度來(lái)看待這個(gè)市場(chǎng)。


雖然不能預測,但是它的一些態(tài)勢你可以建立一些定量的指標去衡量。


你一定要專(zhuān)注于一種東西,你的交易策略可以不斷變化,但你交易的理念一定要有連貫性,必須要持之以恒。有了專(zhuān)注,也更知道自己是想賺市場(chǎng)里的那一部分錢(qián),才能更好的判斷自己交易策略的潛在競爭對手,才能在堅持自己交易風(fēng)格的前提下出奇制勝。


如果你能把風(fēng)險控制住,只要你長(cháng)期參與,早晚是可以盈利的,所以盈利來(lái)源應該是在風(fēng)險控制。風(fēng)險和收益如同蹺蹺板,如果風(fēng)險控制住了收益自然就高了,所以可以說(shuō)收益不是做出來(lái)的,是風(fēng)險控制的自然結果。


好的交易員有2種能力,一種叫schoolsmart,一種叫streetsmart。


我們在程序化交易在短線(xiàn)方面,賺波動(dòng)性的錢(qián)有很強的優(yōu)勢。


程序化交易更主要的是一個(gè)系統化的做法。需要交易思路和軟件執行的密切配合。


我們用了整整2年的時(shí)間來(lái)搭建我們的交易系統平臺,篩選我們的策略。


回撤小主要是因為策略本身,然后是策略組合,還有就是倉位管理,可能還有一點(diǎn)運氣成分。


我們希望把期貨做成為長(cháng)期投資的工具。作為財富管理的資產(chǎn)配置品種,而不是去博收益。


目前而言,應該是日內為主,同時(shí)輔助一些其他類(lèi)型的交易策略。


我們現在80%以上的模型都是做股指。


中國期貨市場(chǎng)現階段還是在一個(gè)高波動(dòng)率的場(chǎng)所。


交易上哪怕快一點(diǎn)點(diǎn),你就是第一。


程序化交易在核心上還是個(gè)人英雄主義。


高頻交易就是把時(shí)間縮小了,和日內波段相比只是不同的時(shí)間尺度而已。


高頻很大的程度上是靠你的速度和你的捕捉能力。


高頻你可以在比較短的時(shí)間內把策略的有效性判斷出來(lái)。


高頻可以在時(shí)間上分散開(kāi)來(lái),高頻交易盈利能力強主要還是在于它的風(fēng)險控制的很好。


我覺(jué)得高頻交易不是簡(jiǎn)單的用交易次數來(lái)判定,而是看你有沒(méi)有“顯微鏡”,你是否是關(guān)注交易盤(pán)口細微變化,能不能賺微小的價(jià)差的錢(qián)。


理論上手工炒單能做的,程序化交易都能夠做得到,我想程序化高頻它能夠做的更廣一點(diǎn)。執行力更強。


手工高頻盈利的關(guān)鍵點(diǎn)我猜測還是基于短趨勢的一個(gè)快速反應。


程序化高頻盈利的關(guān)鍵點(diǎn)是它對風(fēng)險的控制還有對交易機會(huì )的快速識別和捕捉,積小勝為大勝。


套利總體上講原理都是比較簡(jiǎn)單,但它還是有很多細節需要關(guān)注。


套利可以說(shuō)是對價(jià)差的投機,本質(zhì)上它也可以說(shuō)是投機,投機的不是產(chǎn)品本身,而是投機兩邊價(jià)差的波動(dòng)性。


如果是多品種套利不僅僅是要關(guān)注基本面,還要去關(guān)注市場(chǎng)規則和生態(tài)的變化。


高頻交易多半拼的是軟件平臺,其次才是策略。


我們更愿意把功夫花在模型前期的準備上。


細節決定了成敗,最終賺錢(qián)是決定在細節上的。


我在這個(gè)行業(yè)是比較信奉英雄主義的。


專(zhuān)注就是我們最大的一個(gè)競爭點(diǎn)。


成功一定要專(zhuān)注,一定要風(fēng)險管理,持之以恒,不要太注重一時(shí)的收益,本質(zhì)上我們是做投資的而不是做投機。


很多東西說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難,因為人很難不被受誘惑。


若要聯(lián)系愛(ài)格金融-曹靈波,與其溝通交流,期貨中國可為您預約,電話(huà):0571-85803287


期貨中國1、曹靈波先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您接觸國內外金融市場(chǎng)十多年了,對金融投資有深刻的理解,就您看來(lái)股票市場(chǎng)的本質(zhì)是什么?期貨市場(chǎng)的本質(zhì)是什么?


曹靈波:我覺(jué)得整個(gè)證券市場(chǎng),應該是衍生于基礎的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟之上的,這也是它價(jià)值的體現形式。證券市場(chǎng)又是一個(gè)人群高度參與的市場(chǎng),它是博弈的一個(gè)生態(tài),特別是今年的諾貝爾獎得主他非常好的回答了這樣一個(gè)問(wèn)題,他說(shuō)期貨的短期價(jià)格本身是不可預測的,因為它的信息快速傳遞,但是從較長(cháng)階段來(lái)看證券市場(chǎng)同實(shí)體經(jīng)濟還是有一定的可預見(jiàn)性。所以我覺(jué)得它是兩個(gè)結合,關(guān)鍵看你處的角度和你的投資風(fēng)格。從我們來(lái)講,我們關(guān)注的是純技術(shù)層面的短期波動(dòng),更多是用博弈的角度來(lái)看待這個(gè)市場(chǎng),這和我們的交易策略、定位是關(guān)聯(lián)的,因為我們并不是基本面取向的投資風(fēng)格。市場(chǎng)的本質(zhì)我覺(jué)得沒(méi)有唯一的標準,就看你是從哪個(gè)角度來(lái)看待,我認為和實(shí)體經(jīng)濟有一定關(guān)聯(lián)性,但是具體來(lái)講,它算是一個(gè)博弈的場(chǎng)所。



期貨中國2、為什么全世界任何一個(gè)股票或期貨市場(chǎng)的投資者都是輸多贏(yíng)少?


曹靈波:我覺(jué)得這個(gè)還是要分情況,因為從證券來(lái)講,總體上可能還是贏(yíng)錢(qián)的,比如說(shuō)長(cháng)期的投資者,因為我在海外待的比較多,很多參與人是間接參與,他不是直接進(jìn)行交易,而是通過(guò)基金的形式,這是長(cháng)期收益的一個(gè)比較穩健的形式,你這里指的參與者應該是直接市場(chǎng)博弈的人。最簡(jiǎn)單來(lái)講,很多行業(yè)都有28法則,往往都是20%的人賺了80%的錢(qián),這不光是股票、期貨的特點(diǎn),凡是博弈性比較強的場(chǎng)合,它總是少數人賺大部分的錢(qián),這也是和這個(gè)市場(chǎng)的生態(tài)有關(guān)系的,包括市場(chǎng)信息的不對稱(chēng)性、市場(chǎng)的不完全有效性等。我們感覺(jué)在資本市場(chǎng),或者說(shuō)做股票和期貨交易的,人的心理是反著(zhù)來(lái)的,特別是最近行為心理學(xué)在股票市場(chǎng)的一個(gè)發(fā)現,像風(fēng)險可控的、或者說(shuō)比較能夠取得穩健盈利的基本理念,往往是和人的心理反著(zhù)來(lái)的,這也是影響很多直接參與方虧損或者不能盈利的一個(gè)要素。



期貨中國3、有人認為期貨價(jià)格是隨機波動(dòng)的,也有人認為價(jià)格的波動(dòng)是有規律的,您怎么看?


曹靈波:我覺(jué)得波動(dòng)性和波長(cháng)有關(guān)系,你看的是大周期波動(dòng)還是小周期波動(dòng),我覺(jué)得從尤金?法馬(諾貝爾獎得主)他的分析來(lái)講,短期波動(dòng)有不可預測性,短期波動(dòng)往往是有一些事件、新聞、市場(chǎng)的態(tài)勢決定的,這有很大的不可控性,我們也認為是不可預測的,不要試圖預測市場(chǎng),但是反過(guò)來(lái),市場(chǎng)也有很多交易規則、交易限制,雖然不能預測,但是它的一些態(tài)勢你可以建立一些定量的指標去衡量,所以它雖然隨機,但也不是完全的隨機漫步,這里面也是有一些因素促成的,有些要素你是可以掌握的。



期貨中國4、就您看來(lái),一筆交易的盈利主要原因是運氣還是技術(shù)?常年的盈利主要原因是運氣還是技術(shù)?為什么?


曹靈波:單筆盈利肯定是靠運氣,應該說(shuō)運氣是占了大部分的因素。而常年的盈利,我想主要還是靠技術(shù)層面,一個(gè)是對市場(chǎng)的理解,一個(gè)是對自身的了解,我覺(jué)得是這樣雙方面決定的。你一定要專(zhuān)注于一種東西,你的交易策略可以不斷變化,但你交易的理念一定要有連貫性,必須要持之以恒,有了專(zhuān)注,也更知道自己是想賺市場(chǎng)里的那一部分錢(qián),才能更好的判斷自己交易策略的潛在競爭對手,才能在堅持自己交易風(fēng)格的前提下出奇制勝。同時(shí)對風(fēng)險,包括對市場(chǎng)本身的變化有很好的把控,我覺(jué)得期貨首先不應該是追求盈利,如果你能把風(fēng)險控制住,只要你長(cháng)期參與,早晚是可以盈利的,所以盈利來(lái)源應該是在風(fēng)險控制。風(fēng)險和收益如同蹺蹺板,如果風(fēng)險控制住了收益自然就高了,所以可以說(shuō)收益不是做出來(lái)的,是風(fēng)險控制的自然結果。



期貨中國5、您這些年來(lái)應該接觸過(guò)不少贏(yíng)家,就您總結來(lái)看,他們的共性有哪些?


曹靈波:我們進(jìn)入這個(gè)行業(yè)做軟件技術(shù)服務(wù)已經(jīng)很多年了,也接觸過(guò)這方面非常成功的人士,我覺(jué)得主要還是在于個(gè)人的把握,七分理性,三分的藝術(shù)性,要有一個(gè)很好的平衡,交易作為事業(yè)畢竟還是一個(gè)技術(shù)性滿(mǎn)強的工作,你要有一套體系的東西,我們知道的或者遇見(jiàn)過(guò)的高手,往往總是有自己獨特的風(fēng)格,可能他經(jīng)常有一些變化,但是你會(huì )發(fā)現他的特質(zhì)基本上是不變的。從國外講,好的交易員有2種能力,一種叫schoolsmart,一種叫streetsmart,schoolsmart就是說(shuō)你對事情有一種客觀(guān)的理性的分析的態(tài)度,streetsmart就是又不能過(guò)度依賴(lài)這種分析,畢竟分析是次要的東西,你最終還是要參加市場(chǎng)的博弈,博弈你可以歸為藝術(shù)的層面,往往這方面表現比較好的人,會(huì )做的比較好,總結來(lái)說(shuō),我認為更主要是有一種交易的特質(zhì),比如我們公司的核心成員ALEX,他也是有這樣的特點(diǎn)。


責任編輯:劉健偉
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